目前，日本已經(jīng)成為世界上人口老齡化問題最為嚴(yán)重的國家之一，老齡化加速削弱增長(zhǎng)潛力等問題凸顯。

 

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，日本總?cè)丝跀?shù)量已連續(xù)四年出現(xiàn)減少，截止到今年3月31日，日本全國總?cè)丝跀?shù)量為1.26億，比去年減少了26萬。

 

日本15-64歲的勞動(dòng)力年齡人口首次減少到8000萬人以下，而65歲以上年齡人群首次突破3000萬人以上，占總?cè)丝诎俜直纫呀?jīng)超過25%。

 

未來，隨著日本二戰(zhàn)后出現(xiàn)的第一次嬰兒潮人口年齡開始超過65歲，勞動(dòng)力人口大幅減少的趨勢(shì)在未來幾年還會(huì)加劇。

 

日本人口迅速老齡化造成的一個(gè)結(jié)果就是生產(chǎn)和消費(fèi)動(dòng)力嚴(yán)重不足。消費(fèi)能力衰竭又導(dǎo)致市場(chǎng)萎縮、公司利潤降低、員工收入下降，這反過來進(jìn)一步削弱了日本人的消費(fèi)能力。

 

日本在20世紀(jì)90年代經(jīng)歷資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅后，經(jīng)濟(jì)一直處于通貨緊縮狀態(tài)。個(gè)人消費(fèi)和企業(yè)投資持續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)越來越倚重出口。因此，安倍首相希望通過寬松貨幣政策推動(dòng)日元貶值，從而提高貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力，以刺激出口增長(zhǎng)。

 

在日本，由于成年人能夠參與投票對(duì)政策的影響很大，老年群體的投票人數(shù)又遠(yuǎn)高于年輕人，因此養(yǎng)老金和社保福利制度一直被保持得很好。養(yǎng)老金、醫(yī)療保險(xiǎn)經(jīng)費(fèi)使得日本的政府債務(wù)不斷累積，目前日本政府債務(wù)為全球最高，占GDP的比重達(dá)240%以上。老齡化增加了社會(huì)負(fù)擔(dān)，傷害了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力。

 

與此同時(shí)，年輕人未來則面臨更重的稅收負(fù)擔(dān)。少子化、老齡化和長(zhǎng)壽化將是現(xiàn)收現(xiàn)付制公共養(yǎng)老保障體系無法承受之重。

 

中國未富先老 老齡化問題將比日本嚴(yán)重

60歲以上人口占比快速上升 資料來源：海通證券60歲以上人口占比快速上升

與日本等老齡化國家不同的是，中國大陸持續(xù)實(shí)行30多年的嚴(yán)格計(jì)劃生育抑制了部分生育需求，這使得老齡化趨勢(shì)更為明顯。

 

中國是世界第一大人口國家，老年人口的基數(shù)也高于日本等發(fā)達(dá)國家。而且老齡化超前于現(xiàn)代化，屬于未富先老的典型，這使得未來中國的老齡化問題將比日本嚴(yán)重很多。

 

中國作為老齡化速度最快的國家之一，人口年齡結(jié)構(gòu)從成年型轉(zhuǎn)為老年型，僅用了18年的時(shí)間，而在發(fā)達(dá)國家則需要幾十年甚至上百年才能完成。

 

今年3月，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年中國15-59歲勞動(dòng)年齡人口在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期里第一次出現(xiàn)了絕對(duì)下降。人口紅利拐點(diǎn)2012年就出現(xiàn)，比預(yù)期提前了3年。

 

一般情況下，只有處于工作掙錢狀態(tài)的人才有能力存錢，而退休者更多的只是在消耗自己的存款，老齡化人口的儲(chǔ)蓄意愿將會(huì)明顯降低。目前國人是有一點(diǎn)閑錢不敢花，未來是沒有閑錢可花。

 

投資、出口、內(nèi)需被譽(yù)為拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的“三駕馬車”。 長(zhǎng)期以來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直存在內(nèi)需不足、消費(fèi)不旺的問題，主要依賴出口和投資拉動(dòng)。

 

當(dāng)下，投資比重過高、外需疲軟，只有靠拉動(dòng)內(nèi)需才能保證經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)。但在老齡化的時(shí)代大背景下，儲(chǔ)蓄率將會(huì)快速下降，加上社會(huì)保障不如日本完善，中國很可能像日本一樣面臨消費(fèi)動(dòng)力嚴(yán)重不足。未來拉動(dòng)國內(nèi)有效需求難度將變得更大，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)成為泡影。

 

計(jì)劃生育加速老齡化 僅靠放開二胎難解危機(jī)

第一、二波嬰兒潮未來20年步入老年 資料來源：海通證券第一、二波嬰兒潮未來20年步入老年

今年，官方表示將啟動(dòng)實(shí)施一方是獨(dú)生子女的夫婦可生育兩個(gè)孩子的政策，逐步調(diào)整完善生育政策，促進(jìn)人口長(zhǎng)期均衡發(fā)展。單獨(dú)生二胎政策全面放開能夠減緩老齡化的速度，但并不能解決快速老齡化帶來的危機(jī)。

 

由于1950年-1990年是中國人口出生的高峰期，這個(gè)時(shí)間段出生的人將在今后40多年內(nèi)相繼步入老齡期。其中，1950-1974是中國人口兩大波嬰兒潮時(shí)期。

 

隨著“50后”、“60后”陸續(xù)進(jìn)入退休年齡，中國老齡人口正在快速增長(zhǎng)，目前中國是唯一一個(gè)老年人口超過2億的國家，老齡化水平達(dá)到14.8%。

 

截至2011年底，中國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶“空賬”已超兩萬億，隨著老齡化程度的加劇，很多外來務(wù)工人員選擇中斷社保。目前，我國大概有3億多人參加城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)，今年有累計(jì)3800萬人中斷繳保險(xiǎn)，未來養(yǎng)老金個(gè)人賬戶空賬壓力將繼續(xù)加大，中國面臨老齡化危機(jī)。

 

此外，從上世紀(jì)70年代以來，中國大陸生育率快速下降。近年來中國生育率長(zhǎng)期保持在1.4%-1.5%的水平，是世界上生育率最低的國家之一。

 

不可否認(rèn)的是，如果生的孩子多了，老年人在整個(gè)人口當(dāng)中所占比例提高的速度就會(huì)放緩。放開二胎政策將釋放部分生育需求，樂觀估計(jì)未來幾年能補(bǔ)償性生育數(shù)以百萬計(jì)的嬰兒，但這對(duì)于改變老齡化的作用不夠明顯。

 

因?yàn)榻?jīng)過數(shù)十年嚴(yán)格計(jì)劃生育之后出生的人本來就少，陸續(xù)進(jìn)入生育高峰年齡的“90后”女孩數(shù)量更是大幅下降，另外加上撫養(yǎng)孩子成本的增加，放開二胎政策釋放的新生兒數(shù)量難以出現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。

 

隨著老齡人口的快速增加，應(yīng)對(duì)中國老齡化的最佳時(shí)期僅剩不到20年。目前，中國已經(jīng)成為世界上生育率最低的國家之一，適度調(diào)整人口政策正當(dāng)其時(shí)。在單獨(dú)生二胎政策全面放開的基礎(chǔ)上，盡快全面放開生育管制，由育齡夫婦自主決定生育子女的數(shù)量和生育間隔，促使生育率回升到世代更替水平，這樣年輕人口能夠得以迅速增加，中國的人口老齡化狀況得到相當(dāng)程度的緩解。

 

如果人口政策徹底放松，短期內(nèi)可以擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期將有利于人口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和社會(huì)的正常延續(xù)。