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逆價差通常與市場供給不足、庫存偏低/下滑有關(guān)；而正價差則通常和供給過多、庫存偏高/上升有關(guān)。
在過去25年間，布倫特市場在供給不足與供給過多之間游移，同時也在逆價差和正價差之間規(guī)律地循環(huán)。
油價持續(xù)擺脫2015/16年的正價差，于2017年末及2018年初來到逆價差，即強(qiáng)烈顯示市場已由供給過度轉(zhuǎn)而成為供給不足。2018年所有月份的日歷價差在過去六個月大幅收窄，表明交易商認(rèn)為市場正進(jìn)入持續(xù)性的供給不足時期。
美國產(chǎn)量激增
美國能源
資料協(xié)會(EIA
)的數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日當(dāng)周，美國原油庫存減少740萬桶，至4.245億桶。這較3月觸及的峰值下降了20%，接近五年均值4.2億桶。
不過，美國原油產(chǎn)量急增，有望瓦解從2017年12月低位反彈10%的升勢。根據(jù)本周三(1月3日)公布的報告，最近一周美國原油產(chǎn)量增至978萬桶/日。
交易商稱，美國原油產(chǎn)量增加，以及成品油需求回落重壓油市。Again Capital分析師John Kilduff說：“假日需求急增已成為過去，再加上美國原油產(chǎn)量反彈，導(dǎo)致油市回吐近期的部分升幅。”盡管成品油需求較上年同期增加，但庫存高企，以及美國遭冷空氣侵襲，可能抑制對交通工具用燃料油的需求。
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